一、宏觀經濟 政策導向
美聯儲主席耶倫：加息可能性已經在最近數月增強。經濟形勢正接近美聯儲的就業和通脹目標。循序漸進地加息是適宜的。美聯儲不斷暗示加息的消息也會對市場構成明顯的影響，這一點從近期倫鎳階段性回調中不難發現。
國內“金九銀十”相較“金三銀四”相比少了資金面寬松和房地產向好兩個方面的支撐，價格整體的強度要比“金三銀四”期間要小的多。“金九銀十”雖然上漲的概率較大，但在大量投機資金的影響下，價格也不排除出現大幅調整的可能。 從政策面來看，8月22日起，10個督查組，奔赴各省，督查時間為8月下旬至9月上旬，督查對象為產鋼、產煤?。▍^、市）和相關中央企業。從環保部獲悉，今年9-11月，環保部將在全國范圍內組織開展環境執法大練兵活動，旨在提升全國環境執法水平、規范執法意識和能力。 綜述，當前美元加息預期使得倫鎳處于階段性調整； 國內需求面迎來的金九，雖然上漲概率較大，但也要注意風險把控；環保升級，去產能進入“落地期”，致使不銹鋼成本上漲。
二、原料面情況解讀8月倫鎳在沖擊11000美元后，未能進一步突破，出現明顯回調，跌至10000美元以內，跌幅達11.3%。分析此次回調更多是因宏觀經濟面影響和技術面調整為主。由于當前國內環保升級導致不銹鋼原料成本增加，資源緊俏，以及不銹鋼因環保供應減少，倫鎳對于不銹鋼的指導性趨弱。 雖然，美聯儲近期對于加息的預期又趨于強烈，但短期加息可能性還是不大。預計9月倫鎳將在9300-9500美元區間得到支撐，隨后或將現震蕩反彈走勢。 8月下旬倫鎳、滬鎳、現貨鎳價格均下跌的情況下，鎳礦、鎳鐵價格始終保持堅挺，截止8月末華東華北鋼廠高鎳鐵招標價集中在860-870元/鎳，個別達到890元/鎳，環比漲40-50元/鎳。1.5品位鎳礦期貨價格（FOB）為27-28美元/濕噸，環比漲2-3美元/濕噸。 另外，今年6月份開始菲律賓問題不斷，開采受到天氣及其他方面因素影響，旺季發貨量不及去年同期水平，7月份甚至出現同環比均下降的態勢。這也最終導致國內鎳礦期貨價格居高不下，高品位鎳礦稀缺的狀態，成交旺盛。鎳礦港口庫存方面，也體現出成交旺的一面。 預計，9月國內鎳鐵供需仍處于緊平衡狀態，鎳礦價堅挺，支撐鎳鐵市場走勢；但倫鎳技術性回調也抑制了鎳鐵價格上漲的空間，因此預計9月鎳鐵價格將繼續以穩中高位盤整為主。 8月201與304廢不銹鋼價格均持續上揚，市場交易詢價氣氛仍能保持一定的積極程度，中小型回收散戶等商家出貨意欲增強，資源流通量較前期明顯增多。市場炒貨者增多，出貨商也呈一定的惜售狀態。目前貿易商均反映市場收貨較為困難，且近日江蘇某鋼廠招標價格已出，含稅價7850元/噸，相比上周上漲150元/噸，這對于市場價格有一定支撐。預計，短期內廢不銹鋼價格穩中有升。 8月，國內主產區高碳鉻鐵產量受環保影響小幅下降。鉻鐵行情受鋼廠采購政策的影響較多。9月份，下游不銹鋼廠酒鋼、張浦等鋼廠檢修，鉻鐵原料需求支撐仍不強，鑒于目前市場鉻鐵現貨庫存不高，招標采購在即，加上礦價高企的支撐，鉻鐵短期內行情下滑可能性也較小，預計9月鉻鐵行情偏穩運行。 綜述，結合市場宏觀經濟面、消息面、供需面，9月份鎳鐵、鎳礦、廢不銹鋼、鉻鐵等原料價格將穩中有漲，不銹鋼成本面將上漲，對于不銹鋼價格走勢有一定的支撐。
三、不銹鋼市場基本面情況8月中上旬在成本上行和供應緊張的促使下，不銹鋼價格一路上漲。進入8月下旬，價格現陰跌，倫鎳回落主因，實際不銹鋼基本面變化有限，鋼廠迫于成本壓力，力挺日價，給市場傳遞信心。市場在經過幾日調整后逐步平穩，跌幅僅在200元/噸左右。 對于9月行情判斷，各種不確定因素影響鋼廠開工率，貨源緊張依舊，需求將逐步轉入旺季，供需不平衡的狀態將再次顯現，9月不銹鋼價格將有序上漲。 對于9月份，杭州G20峰會，影響部分鋼廠開工，東特300系產量將影響2萬噸左右。江蘇德龍9月份復產的可能性依舊比較低，預計影響300系產量10萬噸以上。酒鋼9月中旬起安排年度檢修，將影響產量3萬噸，其中300系占1.3-1.5萬噸。另外，9月國家再次派調查組督查全國各地，尚不能確定是否再影響其他地區鋼廠生產，綜合統計9月產量至少影響減少15萬噸或以上水平。 9～10月旺季來臨，市場需求將隨行情變化而調整，總體需求會好于7～8月份，尤其是冷軋方面，需求將逐步恢復正常。 通過對于當下市場主流不銹鋼品種的解讀，以及國內鋼廠生產情況、需求情況等了解，預計9月份不銹鋼市場價格走勢將看漲。
四、總體預判綜述，當前美元加息預期使得倫鎳處于階段性調整，但國內環保升級，去產能進入“落地期”，導致不銹鋼原料成本增加，資源緊俏，以及不銹鋼因環保供應減少，倫鎳對于不銹鋼的指導性趨弱。9月份迎來了傳統旺季，市場需求和下游需求相比8月份有一定的好轉。當前，鋼廠由于成本不斷的上漲，對于不銹鋼走勢挺價意愿很強烈，加上鋼廠庫存前置對于市場的掌控力增加。諸多因素，促使9月份不銹鋼走勢依舊處于上行通道。
